下周宏觀展望：美聯儲年內降息前景黯淡，特朗普神助攻黃金或迎二次沸騰時刻

過去一周穆迪下調美國主權信用評級以及特朗普數萬億美元的「美麗大法案」再度掀起了拋售美元資產的熱潮。周五特朗普威脅對歐盟、蘋果征稅更是引發美國股債匯「三殺」。美元已跌至三周新低，本周創下自4月初對等關稅計劃公布以來最大單周跌幅，以下是新的一周裡市場將重點關注的要點

周一2:40，美聯儲主席鮑威爾在普林斯頓大學畢業典禮發表畢業致辭。

周二16:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利參加日本銀行金融研究所會議的政策小組討論並發表演說。

周三8:00，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯參加日本央行金融研究所會議的小組討論。

周三16:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在慶應義塾大學參加對談與問答活動。

周四2:00，美聯儲公布5月貨幣政策會議紀要。

周四20:30，2027年FOMC票委、裡奇蒙聯儲主席巴爾金參加一場爐邊談話。

周四20:30，美國至5月24日當周初請失業金人數、美國第一季度實際GDP年化季率修正值。

周四22:40，2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與一場問答。

周五4:00，2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利參加奧克蘭扶輪社與經濟相關的爐邊談話。

周五8:25，2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根為一場活動致開幕詞，並參與對話。

周五20:30，美國4月核心PCE物價指數年率及月率、美國4月個人支出月率。

下周五將公布特朗普 「解放日」以來的首份美國個人消費支出（PCE）通脹和消費數據。核心PCE是美聯儲最青睞的通脹指標，該指標在3月份大幅下滑，同比從3.0%降至2.6%。根據克利夫蘭聯儲的Nowcast模型，預計4月核心PCE同比增速將保持不變，但預計整體PCE將小幅放緩至2.2%。

在核心通脹率沒有變化的情況下，很難看到美聯儲在利率方面轉向更果斷的行動路線。實際上，關稅帶來的大部分通脹壓力需要時間才能傳導到數據上，所以可能要等幾個月才能知道特朗普關稅對價格增長有什麼影響。