下周宏觀展望：非農吼聲在即，特朗普點火攪局

本周美債出現了今年以來的首次月度下跌。美元匯率連續第五個月下跌，創下2020年以來的最長跌勢。現貨黃金周五下跌約2%，勉強實現了連續五個月上漲，月線幾乎收平。交易商本周權衡美聯儲的謹慎態度、好壞參半的通脹數據以及關稅不確定性的回歸，以下是新的一周裡市場將重點關注的要點：

周一08:00，美聯儲理事沃勒在2025年韓國央行國際會議上就經濟前景發表講話；

周二00:45，2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與一場問答活動；

周二01:00，美聯儲主席鮑威爾在一場活動上致開幕詞；

周二22:00，美國4月JOLTs職位空缺、美國4月工廠訂單月率；

周三00:45，2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與一場問答活動；

周三20:15，美國5月ADP就業人數

周三20:30，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、美聯儲理事麗莎·庫克出席「美聯儲傾聽」的活動；

周四02:00，美聯儲公布經濟狀況褐皮書；

周四19:30，美國5月挑戰者企業裁員人數

周四20:30，美國至5月31日當周初請失業金人數、美國4月貿易帳

周五00:00，美聯儲理事庫格勒在紐約經濟俱樂部發表講話；

周五01:30，2026年FOMC票委、費城聯儲主席哈克就經濟前景發表講話；

周五20:30，美國5月失業率、美國5月季調後非農就業人口、美國5月平均每小時工資年率/月率。

下周的數據焦點當屬周五的非農，根據彭博調查的中值，在3月和4月的就業增長超預期後，經濟學家認為5月將增加12.5萬人。這將使過去三個月的平均增幅保持在16.2萬的穩健水平。美聯儲官員也在等待貿易和稅收政策將如何影響經濟和通脹的明確信息，因此他們很可能會對勞動力市場報告保持冷靜。

更復雜的是，美股即將進入歷史上漲勢最平淡的月份之一。過去30年裡，標普500指數在6月平均僅上漲0.2%，而一年中其他11個月的平均漲幅為0.8%。過去七十年來，在美國總統大選後的年份裡，標普500指數通常會在6月初陷入困境，因為投資者會在進入夏季時獲利了結。如果該指數在5月份得到強勁提振，尤其如此，而今年正是這樣。