分析師：槓桿率飆升及大量資金轉向以太坊，比特幣面臨進一步下跌風險

據The Block報道，K33分析指出，比特幣近期價格疲軟態勢可能延續，槓桿率飆升及大量資金轉向以太坊，使其在短期內容易進一步下跌。研究主管Lunde表示，比特幣永續期貨未平倉合約量已飆升至兩年高位（超31萬枚BTC），僅兩個月內增加4.1萬枚，周末加速增長1.3萬枚，或成市場轉折點。同時，年化資金費率從3%躍升至近11%，顯示多頭頭寸過於激進。當前市場與2023-2024年夏季槓桿積累相似，均以8月大規模連環爆倉收場，但此次未平倉合約峰值出現在本月下旬，表明市場可能進入更為漫長的盤整階段，這或將使抄底者措手不及。Lunde警告，短期多頭被擠壓風險上升，建議謹慎持倉。

此外，一長期持有者上周將2.24萬枚BTC兌換為以太坊，推動以太坊周末創下4956美元歷史新高，終結了1380天回調。盡管以太坊兌美元大漲，但兌比特幣的長期回報率仍為負。機構方面，CME交易員削減比特幣頭寸，期權市場轉向防御，而以太坊期貨因ETF流入和企業增持，表現優於比特幣。