K33：比特幣進入「熊市後期區域」，市場信號與2022年底部相似

據The Block報道，研究及經紀公司K33表示，當前比特幣市場結構、衍生品頭寸及ETF資金流向與2022年熊市後期高度相似，預示可能進入長期盤整而非快速反彈。K33研究主管Vetle Lunde表示，其專有指標顯示當前狀況與2022年9月及11月（接近熊市底部）存在“驚人相似性”。但歷史經驗表明，市場底部後往往伴隨漫長盤整，相似環境下平均90天回報率僅約3%。

數據顯示，比特幣自1月以來下跌近28%，資金費率連續11天為負，未平倉合約降至26萬枚BTC以下，多頭頭寸正平倉。現貨交易量周環比下降59%，期貨未平倉合約跌至四個月低點。機構方面，CME交易者相對不活躍，比特幣ETP持倉自去年10月峰值減少103,113枚BTC，但93%峰值敞口仍保留，顯示機構主要在減少敞口而非完全離場。恐懼與貪婪指數近期觸及5的歷史低點，但Lunde指出，極端恐懼時期買入的平均90天回報率僅2.4%，遠低於極端貪婪時期的95%，表明恐懼並不能可靠預示強勁反彈。他預計比特幣將在6萬至7.5萬美元區間長時間盤整，當前入場點位有吸引力，但需保持耐心。