QCP：BTC下破關鍵位觸發多頭清算，礦企承壓與ETF基差平倉重塑市場格局

QCP Group在最新報告中分析指出，在比特幣價格仍顯著低於平均挖礦成本情況下，礦企壓力顯現，流動性優先於囤幣策略，其中Bitdeer已清倉其比特幣儲備，成為礦工去風險化、部分轉向AI賽道的最新信號。

比特幣今日早盤跌破65,000美元，觸發約2.3億美元多頭清算，市場在消化新一輪關稅風險之際承壓，美國總統特朗普將全球關稅從10%上調至15%的舉措，進一步加劇宏觀風險偏好降溫。不過，市場並非單邊看空，本輪清算連鎖反應較今年早些時候明顯溫和，市場對消息面的反應更為克制。期權市場雖仍對下行風險進行定價，顯示倉位結構更加干淨，此外ETF資金流動更像是基差交易平倉，而非全面撤離，反映資金結構正在調整，而非徹底退出市場。