分析：傳統「山寨季」走向終結，機構資金持續轉向BTC、ETH與RWA

據Cointelegraph報道，加密做市商DWF Labs管理合伙人Andrei Grachev分析指出，由整體加密市場上漲驅動的“山寨季”（Altseason）正在成為歷史，市場上代幣數量激增、參與者規模有限，以及加密ETF吸收流動性等因素，正改變市場結構，目前機構資金更傾向配置比特幣、以太坊及代幣化現實世界資產（RWA），進一步分流對山寨幣的關注與資金，未來市場將出現更短的敘事周期和更劇烈的板塊輪動，大量中長尾代幣將更像高風險風險投資或“賭場式”資產，單靠炒作難以持續生存。數據顯示，過去13個月山寨幣市場市值累計流出逾2090億美元，當前約38%的山寨幣價格接近歷史低點。