Mega Matrix：穩定幣監管不確定性或使傳統銀行比加密公司承壓更大

據Cointelegraph報道，據 Mega Matrix 資本市場執行副總裁 Colin Butler 表示，圍繞穩定幣監管框架的不確定性，可能讓傳統銀行在競爭中比加密公司處於更不利位置，因為銀行雖已投入大量數字資產基礎設施建設，但在規則明晰前難以全面落地相關業務。

此外，穩定幣平台與銀行存款之間的收益差距也可能推動資金遷移。Butler 表示，多數交易平台對穩定幣余額提供約 4%至 5%的收益，而美國平均儲蓄賬戶收益率不足 0.5%，資金在更高收益出現時往往會迅速流動。Butler 還警告稱，若監管機構限制穩定幣收益，可能會將資金推向監管更少的結構，例如通過衍生品策略產生收益的合成美元代幣，如 USDe，從而使資本流向透明度更低的離岸市場。

Sygnum 首席投資官 Fabian Dori 則認為，盡管銀行與加密平台的競爭差距正在擴大，但短期內大規模存款外流的可能性仍然有限。不過，他指出，一旦穩定幣被視為可產生收益的數字現金，銀行存款將面臨更明顯的競爭壓力。

Butler 指出，目前銀行法務部門普遍無法向董事會證明繼續擴大資本支出的合理性，原因在於市場仍不清楚穩定幣最終會被歸類為存款、證券，還是獨立支付工具。包括 JPMorgan Chase 已開發 Onyx 區塊鏈支付網絡，BNY Mellon 推出數字資產托管服務，Citigroup 也已測試代幣化存款，但監管模糊限制了這些投入進一步規模化。

他補充稱，相較之下，加密公司長期在監管灰色地帶運營，仍可繼續擴張，而傳統銀行無法在類似環境下承擔合規風險，因此更容易在穩定幣競爭中失去先機。