Galaxy研究主管：SEC新規劃定數字資產界限，標志監管態度重大轉變

Galaxy 研究主管 Alex Thorn 在 X 平台發文指出，美國證券交易委員會（SEC）於本周發布裡程碑式數字資產監管指導，這一舉措標志著 SEC 對數字資產的監管立場，已從 Gary Gensler 時代的敵意態度與模糊規則，轉向更具結構化、透明度且支持行業合規發展的方向。

Alex Thorn 詳細列出本次監管指導的四大關鍵變化：其一，非證券類數字資產在發行方完成承諾的核心管理工作後，可在二級市場自由交易，不再被持續認定為證券；其二，取消 “充分去中心化” 這一判斷標准，明確以發行方公開作出的承諾為核心依據；其三，增設明確的安全港條款，明確空投、挖礦及質押等常見行為通常不構成證券交易；其四，大幅收窄 “他人努力”（Efforts of Others）的分析范圍，僅聚焦發行方的核心管理承諾，不再將第三方市場炒作或社區評論納入考量。

此外，Alex Thorn 還呼應業界，呼籲繼續推動 CLARITY 法案落地，該法案有望為加密資產提供更持久的法律保障，助力比特幣及整個加密資產行業在美國資本市場實現長期健康發展。