CME：能源與利率波動加劇全球貨幣政策不確定性

據 CME Group 稱 ，近期原油、美國國債、美元和黃金等資產同步劇烈波動，構成典型跨資產「傳染」格局。 CME CVOL 指數顯示，原油與美債 30 天隱含波動率大幅走高，美債「凸性」（ convexity ）自 2025 年末以來持續上升， 3 月中旬觸及高位，反映市場對通脹再起與經濟走弱兩種路徑均存較大不確定。能源價格上行推升燃料、運輸和化肥成本，令美聯儲在抗通脹與經濟放緩之間更難取舍。與此同時，黃金價格在中東局勢緊張背景下反而自 2 月下旬至 3 月下旬下跌約 14% ，但波動率與看跌期權需求上升，顯示傳統避險資產也承受壓力。