西班牙咖啡連鎖店Vanadi轉型比特幣財庫模式一年後陷入「死亡螺旋」

據CriptoNoticias報道，西班牙咖啡連鎖店Vanadi在進軍比特幣一年後陷入「死亡螺旋」。該公司於2025年轉型為比特幣財庫模式，目前持有213枚BTC，但2025年虧損達780萬美元。為維持運營，Vanadi已發行大量可轉換債券，以低於市場價5%的折扣轉換為股票，導致年內股價暴跌74%，新增發行9810萬股，對投資者造成嚴重稀釋。 該公司面臨140萬歐元的緊急支付缺口，未來數月還需6500萬歐元融資。盡管宣稱持有213枚BTC，但其中61%（130.18枚）被鎖定在西班牙交易所Bit2Me作為抵押品，公司無法自由支配。