Delphi Digital：STRC正成為Strategy比特幣增持核心融資工具

據Delphi Digital最新報告《How Far Can Saylor Stretch It》分析，STRC已成為Strategy當前BTC增持模型的核心融資工具。隨著MSTR當前EV-based mNAV降至約1.24倍，傳統通過高溢價增發普通股實現「每股BTC增厚」的模式已明顯弱化。 報告指出，Strategy此前依賴可轉債融資獲得低票息資金，但目前仍面臨約82億美元未償本金及自2027年9月開始的重要償債節點。STRC則通過11.5%年化股息吸引收益型投資者，為持續購買BTC提供新融資來源，同時避免新增可轉債到期壓力。