分析：ETF創紀錄流出之際巨鯨狂掃27萬枚BTC，比特幣現結構性分化信號

據CoinDesk報道，在美國機構資金持續流出的背景下，比特幣巨鯨在過去兩周累計增持超過 27萬枚BTC（約167億美元），與美國現貨比特幣ETF創紀錄外流形成明顯分化。分析指出，這一階段性分化具有歷史周期特征：機構資金撤離的同時，長期持有者與鯨魚賬戶持續吸籌，類似此前周期底部區域常見的資金再分配結構。鏈上數據顯示，盡管現貨溢價維持為負，表明場內買盤並不強勁，但大額錢包仍持續增持比特幣，市場當前正處於「機構去槓桿、長期資金吸籌」的結構性階段。