英偉達五年期信用違約掉期暴漲，AI基建循環融資引債市擔憂

據財新網報道，英偉達公司五年期信用違約掉期（CDS）利差一度上漲14個基點至0.82%，創2025年11月以來最大單日盤中漲幅，顯示投資者對英偉達信用風險的擔憂顯著上升。市場分析認為，此次信用市場異動的直接觸發因素，是英偉達可能以自身信用為OpenAI的數據中心擴張提供支持。 市場真正的擔憂在於，英偉達扮演了多重角色，AI產業鏈上下游利益捆綁的同時，可能會形成「循環融資」使風險更為復雜：英偉達投資、擔保或承租數據中心，項目獲得資金後再購買英偉達芯片；芯片銷售增長又提高英偉達的利潤和融資能力，使其可以繼續支持下游客戶。