分析師：比特幣反彈由流動性收縮支撐，新需求尚未出現

CryptoQuant分析師Axel Adler Jr.發文稱，比特幣雖反彈至64,600美元，但兩項流量指標並未確認新增需求的湧入。需求/發行比率為-5.43，幣齡淨流量為-85,500枚BTC，兩者均從7月低點回升但仍處負值。需求/發行比率低於零意味著年輕幣量萎縮速度超過新發行量，已持續約五個月。幣齡淨流量為負表示過去30天內有85,500枚BTC轉入一年以上持有類別，流動性供應持續收縮。分析師指出，當前反彈主要由流動性供應收縮（幣齡老化、長期持有者惜售）和積累行為支撐，而非新需求推動。兩項指標回歸零以上是改善信號，需求/發行比率持續高於1才能確認真正復蘇。