分析：美債收益率上行背後可能包含通脹預期、實際利率和期限溢價三類不同資金動因

近期美債拋售再起，10年期美債收益率突破4.75%、5年期突破4.50%，但30年期未刷新前高，黃金價格卻由此前與長端收益率同步走強轉為明顯回落。報道指出，8月上旬30年期收益率與黃金同漲，反映市場對美元長期購買力的擔憂；而本輪則更多是中長期利率上行、實際利率抬升與美元走強疊加，對「無息資產」黃金形成壓制。作者強調，美債收益率上行背後可能包含通脹預期、實際利率和期限溢價三類不同資金動因，需據此判斷其對黃金是支撐還是利空。