加密銀行Silvergate宣布倒閉！兩千億資金蒸發、為何走向死亡？

2023 年 3 月 9 日更新

美國加密貨幣友善銀行 Silvergate 宣布關閉銀行、清算資產。

Silvergate 本來只是一家小銀行，搭上加密貨幣熱潮，對區塊鏈業者態度友善、提供相關金融服務，過去五年股價翻倍飆漲。不過，去年交易所 FTX 破產後，合作客戶大量動用現金，讓 Silvergate 存款見底，經營陷入危機。

官方發佈聲明表示：「鑑於最近的產業和監管發展，Silvergate 認為，結束銀行業務和自願清算是最好的一條路。」

根據本週三（9日）公佈的清算計劃，所有存款將全額退還給用戶，但 Silvergate 沒有說明將如何解決其業務的賠償。

Silvergate 已請投資銀行諮詢公司 Centerview Partners 擔任財務顧問，以及律師事務所 Cravath, Swaine & Moore 提供法律服務。

以下為原文報導。

損失 80 億美元客戶存款，Silvergate 銀行面臨崩潰

美國加密貨幣友善銀行 Silvergate，去年底受到了交易所 FTX 垮台的影響， 導致去年的第四季損失了超過 80 億美元（約為新台幣 2,400 億元）的加密貨幣客戶存款。 正如當時監管機構預測，Silvergate的核心業務正面臨崩潰邊緣。

Silvergate 遲遲未繳交年度財政報告，同時還傳出，正被美國司法部詐欺部門刑事調查，導致股價暴跌。與此同時，交易所 Coinbase、對沖基金 Galaxy Digital、穩定幣發行商 Circle 和 Paxos 和其他加密貨幣公司，也都宣布將停止透過 Silvergate 接受或發起付款。

Silvergate 在文件中表示，會計師事務所需要更多時間來完成某些審計程序，並且「目前正在分析監管和其他詢問與調查」，尤其在文件中提到「超出預期的額外投資證券的銷售」以及「這些後續事件對其持續經營的影響」，Silvergate 到底發生什麼事？是幣圈的錯，還是自己本身的問題？

Silvergate為何走向死亡？

Silvergate成立於 1988 年，並在 2013 年正式進軍加密產業。提供的產品主要可以分成三大類：借貸、即時支付系統「Silvergate Exchange Network」（SEN）和 DIEM 穩定幣。

由於對加密貨幣友善的銀行數量相當稀少，因此許多交易所和交易機構，便成了 Silvergate 的用戶，並且做到了傳統銀行系統、加密業務，以及法幣和加密貨幣之間的溝通聯繫作用。

對美國的加密貨幣產業來說，可以選擇的銀行選擇範圍越來越少，只有少數銀行像 Silvergate 一樣加密貨幣友善。

創新的業務模式，讓 Silvergate 牛市（市場向上）期間達到業績最高點，根據 Silvergate 的數據顯示，Silvergate 在 2021 年達到業務的巔峰，例如即時支付系統「Silvergate Exchange Network」（SEN）的交易量在 2021 年上半年達到 4,060 億美元，但到 2022 年下半年下滑至 2,300 億美元。

而在 Silvergate 公開的數據中，最引人注目的下降之一就是「存款問題」。

Silvergate 每季合作的數位資產客戶的數量，在上一季約有 1,620 人，其中大多數是機構投資者、還有 100 多個數位資產交易所。然而，這些加密客戶的存款，從去年第三季近 120 億美元暴跌至年底剩不到 40 億美元。

但，Silvergate 主要的加密貨幣客戶因為去年的各種大事件，需要處理倒閉、破產和法律糾紛等各種問題，而這些都需要即刻動用他們的流動現金，導致 Silvergate 金庫很快就要見底了。

一家傳統受監管的存款機構，如果沒有存款基礎，基本上就無法生存。再加上客戶中的幾家知名大企業都正在斷絕業務往來，因此存款金額顯然還會持續下降。

巨額資金的蒸發，並不是 Silvergate 面臨的唯一一個危機。

在 FTX 事件後，美國對於加密貨幣監管開始進行大動作的「清掃」工作。Silvergate 也同樣需面對來自美國監管機構的壓力，特別是這些監管機構一直堅持認為，銀行不應與加密貨幣業務有所關聯。根據外媒《CoinDesk》對 Silvergate 過去幾年財務報告的分析，過去作為其優勢的加密貨幣業務，確實正在拖累它的財務狀況。

雖然，Silvergate 在加密貨幣牛市（市場向上）期間達到業績巔峰，但其實 Silvergate 的商業模式核心早已出現問題。

Silvergate 吸引現金的一大原因，是靠著特定資產的交易進出，甚至有許多人在 Silvergate 持有資金的目的，就是為了這項服務。概念上有點類似「西聯匯款（Western Union）」等匯款公司持有的浮動現金，但 Silvergate 的存款移動速度比較慢，只要市場對加密貨幣興趣下降，存款人就會慢慢離開。

外媒《華盛頓郵報》甚至指出，如果 Silvergate 倒閉，可能將成為第一家因「不良負債」而非「不良資產」而倒閉的銀行，因為壞帳都是出自於存款。 總結來說，Silvergate 的危機，並非幣圈所造成，而是自己的風險控管沒做好。

Coinbase 斷絕合作，後續影響有哪些？

交易所 Coinbase 是第一個宣布不再接受或發起銀行付款的公司，作為美國唯一一家公開上市的加密貨幣交易所，Coinbase 表示，「鑑於最近的事態發展，並且出於謹慎考慮。」將終止與 Silvergate 的支付交易。

此後，Silvergate 最大客戶之一 Paxos 和美國穩定幣發行商 Circle，也都宣布暫停了即時支付系統「Silvergate Exchange Network」（SEN）交易。

Silvergate 目前的不穩定，將加劇美國立法和監管機構，對於銀行與數位資產風險的爭論。

哥倫比亞大學里奇曼商業、法律和公共政策中心的資深研究員托德貝克（Todd Baker）說：「這證實了許多監管機構的擔憂，如果Silvergate倒閉，將成為銀行與加密公司接洽時，應更為保守的一個例子。」

不過，即使沒有發生倒閉的情況，Silvergate 目前的營運狀況，也已讓監管機構態度更加謹慎。

投資機構 Capital Alpha Partners 董事總經理伊恩卡茨（Ian Katz）表示，如果最後結果影響不大，監管機構就會認為他們目前所採取的方法是正確的。

不過，數位資產管理公司 Wave Financial 去中心化金融主管亨利埃爾德（Henry Elder）認為，Silvergate 目前的困境，將使其他銀行更加不願意與加密企業合作，進而產生寒蟬效應，「在情況更加明朗之前，你肯定不會看到任何企業，以加密貨幣銀行的身份出現。」亨利埃爾德說。

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