監管百變怪？曾大讚加密貨幣的 SEC 主席，為何現在卻成「幣圈反派」

SEC 正式起訴幣安、Coinbase

本週最大的事件，莫過於美國證券交易委員會（SEC）於週一以及週二晚間，分別對兩間知名加密貨幣交易所幣安（Binance）以及 Coinbase，以證券法正式起訴。 

全部告一遍?幣安挨告不到一天，SEC再起訴Coinbase違反證券法

在這起震動幣圈的大事件中，SEC 除了將 10 幾種加密貨幣都視為證券外，SEC 主席 Gary Gensler 更在聲明中羅列 13 項罪名，指控幣安執行長趙長鵬（CZ）涉及廣泛的欺騙、利益衝突、缺乏披露和有意逃避法律。 

血洗幣圈！美SEC起訴幣安後「比特幣暴跌」，最新進展、官方回應一次看

而 Gary Gensler 在出席週二的一檔採訪節目時表示，美國不需要更多的虛擬貨幣，因為已經有被稱為美元的貨幣。他稱幾個世紀以來的經濟環境，表明公眾沒有任何理由，需要用除美元外的其他方式來轉移價值。 

但你知道嗎，SEC 主席 Gary Gensler 對加密貨幣的態度，並非一開始就如此尖銳，甚至曾經的他還讚揚過加密貨幣的創新？下面就一起來看看 Gary Gensler，對加密貨幣的看法及態度的演變，以及他為何這麼做的原因。 

曾在課堂中稱大部分加密貨幣不是證券

5 年前，也就是在進入美國證券交易委員會之前，Gary Gensler 本人曾在麻省理工學院，擔任一堂數字貨幣課程的講師，並為麻省理工學院的虛擬貨幣計劃提供諮詢服務。 

一位推特網友就分享了當時的一段影片，紀錄下 Gensler 在美國麻省理工學院（MIT）的「區塊鏈與金錢」課程中，大談加密貨幣與監管的關係。影片中可以看到 Gary Gensler 侃侃而談：「我們已經知道在美國和其他的許多司法管轄區中，有四分之三的加密貨幣市場不是 ICO，也不是所謂的證券。它只是一種商品，一種加密現金（Cash Crypto）。」 

然而，在去年底 FTX 交易所破產後，美國監管逐漸收緊，SEC 主席 Gary Gensler 直接翻臉不認帳，開始多次強調「加密貨幣是證券」。

今年 3 月，在被國會議員 Sanford Bishop 詢問到，是否有計劃擬定一項新法規，用以闡明證券法在何種狀況下適用於加密貨幣時， Gary Gensler 直接答道：「與加密貨幣相關的法規實際上已經存在，這項法規就叫做證券法。如果你將代幣出售給美國投資者，那麼你就要受到證券法或是 CFTC 的法律約束。 」  

曾稱比特幣的創新能刺激變革

緊接著，在 2019 年 12 月的一篇專欄文章中，Gary Gensler 曾提及對於比特幣的看法：「儘管有數千個項目，尚未成為被大眾接受的應用，但我仍然對 Satoshi 的創新直接或間接刺激變革的潛力感興趣，其中降低驗證和網路成本的特色值得追求，這能夠有效降低數據隱私成本，並促進經濟包容性。」 

他還談到，區塊鏈應用可能有助於在快速變化的領域中，作為對現有企業和傳統技術的創新刺激，Gary Gensler 稱加密貨幣和區塊鏈技術已經引發了真正的變革，並且可以繼續推行。 

然而，在今年 3 月矽谷銀行倒閉時，Gensler 第一時間的處理方式，是將其歸咎於加密貨幣產業，他聲稱銀行系統失敗的主因，是來自金融機構與加密貨幣產業客戶的合作關係。 

幣圈「反派」恐遭罷免！SEC主席遭控濫用職權，聽證會三大重點一次看

認為監管規則必須跟著金融創新而進步

2021 年 3 月，在美國國會的提名演講中，Gary Gensler 探討了金融技術的變革，儘管並沒有特別提及加密貨幣，但詳細談到了市場和技術的變化。他認為金融技術總是隨著時間不停進步，未來將會發展成造福社會的力量，但前提是規則必須隨之改變，而 SEC 的核心價值就是為投資人、發行人和公眾服務。 

話雖如此，自去年 FTX 交易所倒閉以來，Gary Gensler 多次在未制定明確監管規則的前提下，就「先斬後奏」，舉凡 BUSD 遭起訴、Kraken 交易所遭罰款，到近期的幣安、Coinbase 起訴事件，事發時都沒有任何前兆，也沒有給予這些加密貨幣公司任何與政府合作和註冊合法性的機會。

以太坊究竟是不是證券

2022 年 9 月，Gary Gensler 曾指出股權證明代幣或需被納入證券，當時以太坊區塊鏈正轉向股權證明共識，儘管沒有明確提及，但 Gensler 的這番發言依然被視為是在針對以太坊。 

美監管潑冷水！SEC 主席警告：以太坊合併後「質押」恐觸法

而在 2023 年 4 月與國會的談話中，Gary Gensler 有意避開了「是否認為以太幣是一種證券」的問題，只提到美國商品期貨交易委員會（CFTC）一直在與美國證券交易委員會（SEC）合作，力求實現更好的行業監管。有趣的是，CFTC 早在 2018 年的一起法庭案件中，就曾認定以太幣是一種商品。

為何 SEC 主席會變臉？

看完上述的經歷後，或許大部分人心中都會有一個疑問——既然曾經的 Gary Gensler 認為加密貨幣是促進金融進步的產品，更認為大部分加密貨幣不是證券，為何現在卻變臉？

目前最廣為流傳的說法，是認為美國華爾街與銀行巨頭，大幅度控制了金融監管機構與政客，而 SEC 需要替這些人服務。這個猜測來源於傳統金融機構，經常會透過擔任第三方或中間商，從用戶的交易中賺取手續費，而加密貨幣的去中心化和點對點性質無疑擋人財路，讓其成為傳統金融的對立面，而幕後黑手說，或許正是加密貨幣市場頻頻被 SEC 針對的原因。