誰能跑贏比特幣？分析 350 個山寨幣兌 BTC 走勢，「這些幣」盡量別買！

背景

最近，比特幣的市值佔比達到了2 年來的高點，這引起了我們去分析比特幣外的山寨幣對比特幣的匯率。首先，讓我們觀察一些主流幣對比特幣的交易對在歷史的 k 線走勢。

下為 TradingView 中，一些過去多年主流幣種對比特幣的匯率

• LTC/BTC

• BCH/BTC

• ADA/BTC

• ETH/BTC

從上面的圖表中，我們發現即使表現最好的代幣如以太幣，也僅僅是在其推出後約 2 年的 2017 年達到了對比特幣的匯率歷史最高值, 再此後 ETH/BTC 的匯率並沒有超越前高。

因此，我們決定擴大分析的範圍：分析所有山寨幣與比特幣的歷史匯率變動。

方法

1. 從 CoinMarketCap 中選擇市值最高的 500 種硬幣
2. 從 Gate.io 取得這些代幣的周線價格（Gate 擁有大多數代幣的最長的歷史價格）
3. 找出所有代幣相對於比特幣的所有時間最高匯率和日期
4. 計算從交易開始日期到比特幣匯率最高點的日期
5. 計算比特幣匯率最低點到目前日期的時間
6. 計算今天的匯率/ 所有時間最高點
7. 此方法已在 GitHub 上開源（文末有 Github 連結）
8. 沒有涉及複雜的統計。在未來，我們可以採用更多的統計模型進行分析。

發現

最終被統計的代幣範圍

一些前 500 的代幣在 Gate.io 上並未進行交易，同時我們排除了交易時間 <1 年的代幣。最後，我們分析了大約 350 個代幣，涵蓋了大部分主流代幣。

指標

1. 排除交易時間 <1 年的代幣
2. 使用山寨幣和比特幣的周線高價對比來計算匯率

代幣對比特幣匯率的歷史最高價格（All-Time-High, ATH）通常何時出現？

• Y 軸表示自代幣發行以來達到歷史最高價格（ATH）的時間跨度（以年為單位）。
• X 軸表示代幣已經交易的年數。

從圖表中，我們可以找到 ATH 時間的分佈。

1. 大部分的代幣在交易的第一年內達到他們對比特幣匯率的 ATH
2. 很少有代幣在 2 年後達到他們的 ATH
3. 讓我們透過餅圖來更好地觀察

從上面的圖表中，我們可以觀察到：

1. 只有 5.5% 的代幣在發布後 2 年達到了比特幣的 ATH，剩下的代幣都在交易開始後的 2 年內達到 ATH
2. 為了更好地觀察結果，我們需要篩選出交易時間 <2 年的代幣。
3. 一旦我們移除了交易時間 <2 年的代幣，我們還剩下大約 289 個代幣。

結果並沒有太大變化，只有 6.6% 的代幣在兩年後達到了比特幣的 ATH。

讓我們深入研究這些代幣：$BNB、$DOGE、$ETC、$FIL、$FRAX、$FTM、$GT、$LEO、$LINK、$MANA、$MATIC、$OKB、$ONE、$TFUEL、$THETA、$TON、$TUSD、$VET、$WAVES。

在 19 個代幣中，由於 Gate 的上幣延遲，有些可能會被錯誤地包含在內。平均交易長度為 4.82年，即 2019-01-09，當時比特幣的交易價格約為 3,500 美元，此時為上一次熊市的底部。

山寨幣的歷史最低點（All-Time-LOW, ATL）通常何時發生？

在上一部分中，我們分析了山寨幣的最高匯率何時發生，現在讓我們探討一下山寨幣的歷史最低匯率何時發生。

指標

1. 排除交易時間 <1 年的代幣
2. 使用山寨幣和比特幣的週低值來計算匯率

這張圖表更有趣，這個圖顯示了 Altcoin/BTC 匯率 ATL 幾乎與交易時間成線性關係，即交易時間越長，越大機率對比特幣的匯率處於 ATL。讓我們透過餅狀圖找出更多！

由於 ATL 對於交易時間超過 4 年的代幣更有意義。我們只包括交易時間超過 4 年的代幣。

因此，只有 18.4％ 的代幣交易時間超過 4 年的代幣在最後一個週期中未達到與比特幣匯率的最低點。讓我們深入研究這些代幣：

他們是$ADA、$DASH、$DOGE、$ETH、$GT、$KNC、$LINK、$LTC、$MANA、$MKR、$SNT、$THETA、$TRX、$VET。這些標記的代幣意味著他們在對比特幣匯率上並不比上一週期表現更差差。如果我們去掉兩個特殊的老代幣以太幣和 $LTC，剩下代幣平均交易長度為 5.77 年，彼時是，也就是上 2018-01-25 一次熊市的結束的時間，以及發幣日期和 ATL 之間的時間差大約是 0.35，這將他們的 ATL 定在大約 2018-06-05。

結論

1. 在我們分析的 350 個代幣中，只有 19 個代幣在上一個週期中對比比特幣匯率創下了新的歷史最高價格

• 它們是：$BNB、$DOGE、$ETC、$FIL、$FRAX、$FTM、$GT、$LEO、$LINK、$MANA、$MATIC、$OKB、$ONE、$TFUEL、$THETA、$TON、$TUSD、$VET、$WAVES。
• 它們大約在 2019 年 3 月上所，即上一個熊市的底部。

2. 在上一個週期中，350 個代幣中只有 14 個代幣對比特幣沒有創造新的 ATL：

• 它們是：$ADA、$DASH、$DOGE、$ETH、$GT、$KNC、$LINK、$LTC、$MANA、$MKR、$SNT、$THETA、$TRX、$VET。
• 它們在上一個牛市結束時推出，並在大約 4 個月後，即上一個熊市開始時，達到了歷史最低價。
• 唯一的重疊是：$DOGE、$GT、$LINK、$MANA、$THETA、$VET。
• 因此，抄底極具風險，且大機率不會帶來最高的回報。

3. 盡量避免購買上一個牛市期間上所的二級市場代幣！

• 它們中的大多數將繼續創造歷史最低價。
• 一些代幣將在幾個月內看到其比特幣兌換率的歷史最低價，然後在下一個週期回升。但是這種反彈並不多。

4. 只有在大熊市期間推出的代幣才能創造比特幣的新的 ATH，甚至以太幣也不行。

5. 盡可能將代幣在上所後的 2 年內全部賣出，並在熊市中將其逐步轉換為比特幣，因為只有 6% 的代幣能在下個週期創造對比特幣匯率的新 ATH，即比上個週期更加強勢！

Ref

https://github.com/Astrapolis-peasant/ath_btc_exchange_rates/blob/main/price_analysis_gate.ipynb

• 本文經授權轉載自：《PA News》
• 原文作者：Bill Qian，Bonan Yuan