牛回速歸？比特幣為何一天暴漲10%，「這 4 點」讓你一次看懂！

儘管動蕩不安，加密貨幣仍逆勢上漲 

去年至今，加密貨幣市場可謂是動蕩不安，前有 Terra 穩定幣 $UST 崩盤、LUNA 生態系崩盤開啟熊市，後有三箭資本、眾多加密貸方破產，以及去年災情最慘重的事件——FTX 交易所倒閉，徹底將市場拖入熊市深處。 

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在政策和監管方面，加密貨幣市場也面臨打擊，先是過高的通膨讓美聯準會不斷升息，打壓風險資產，今年還有 SEC 起訴 Kraken 交易所、幣安美元 $BUSD 開發商 Paxos 遭起訴，近期 Silvergate 、美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB）兩間加密友善銀行的暴雷事件，以及受到波及的穩定幣 $USDC 開發商 Circle，都是加密貨幣的利空消息。

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意外的是，儘管美國銀行股遭受重創，部分股票甚至跌幅高達 60%，標準普爾 500 指數連日下跌 、 道瓊斯指數和納斯達克指數都連日重創，但加密貨幣市場卻少見的呈現與美股脫鉤的態勢。

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其中，比特幣（$BTC）由 20,411 美元上漲至 24,580 美元，錄得單日漲幅近 10%；市值排名第二大的山寨幣以太坊（$ETH），由 1,459 美元上漲至 1,700 美元，錄得單日漲幅近 5%。

比特幣的上漲行情怎麼發生的，牛市真的回歸了嗎？下面《加密城市》用 4 點分析，讓你更了解現在的市場。 

一、Circle 成功討回放置於 SVB 的儲備金 

此前《加密城市》報導，美國矽谷銀行破產倒閉，引發 $USDC 嚴重脫鉤。所幸，在美國財政部、美聯準會和聯邦存款保險公司 （FDIC）在上週六（3 月 11 日），採取行動接管矽谷銀行，並承諾存戶於 3 月 13 日起，將可以提取矽谷銀行內所有現金後，Circle 也成功取回了 33 億美元的儲備金。

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這對持有大量 $USDC 的投資人，乃至整個加密貨幣來說無疑是好消息，一度跌至 0.87 美元的 $USDC 也在短短幾天內恢復掛鉤。總體而言，Circle 成功逃出這一波矽谷銀行暴雷的影響，有效增強加密貨幣市場的信心。 

二、銀行倒閉引發比特幣的「賽普勒斯時刻」 

要提到「賽普勒斯時刻」，就必須先回到比特幣的本質。比特幣在 2008 年金融海嘯期間誕生，作為對抗傳統金融體系的價格儲存工具，最初的比特幣並沒有如今的價值，也沒有如今的名氣。 

時間來到 2013年，受歐債危機困擾的賽普勒斯政府，為獲得歐元區援助而決定向銀行儲戶收取存款稅，等同於透過「強行沒收一部分銀行存戶的財產」，挽救當地面臨破產的銀行業。此舉引起當地居民嘩然，當地多間銀行和提款機更出現擠兌情況，爆發「賽普勒斯危機」。 

「賽普勒斯危機」無疑讓人民對於傳統銀行體系失去信任，轉而尋求黃金、比特幣等法幣以外的價值儲存工具，也正是在這一年，比特幣飆漲近 700%。而這一次兩間銀行接連倒閉，以及銀行股全線崩盤的情況，無疑與當初的賽普勒斯危機有異曲同工之妙。 

三、鏈上情緒顯示拋售潮已經結束 

從鏈上數據來看，比特幣在近半年間不斷產生交易所淨流入，這意味著在 25 天裡，轉入交易所的比特幣多於離開交易所的比特幣，這通常被視作一個拋售信號。因為投資人將比特幣從錢包轉移至交易所，通常是準備進行出售和出金，而從交易所轉出至錢包，一般是為了持有或質押，以及使用 NFT、Gamefi（鏈遊）等產品。 

然而，從昨天開始，整體交易所已經逆轉為淨流出，這說明拋售潮似乎已經結束，轉向明顯的增持信號。 

此外，最少持有一顆比特幣的錢包數量也在上升，當前地址已經接近 100 萬個，並且增長速度還有上升趨勢，說明願意長期持有和持續買進的人數都在增加。 

四、比特幣挖礦難度上升 

挖礦難度常被用來判斷市場底部的位置，從比特幣的 Hash Ribbon 中我們可以看到，近期的比特幣礦工，已經擺脫 FTX 事件後嚴重的礦工投降區。 

隨著礦工投降區的結束，挖掘 BTC 的機器數量也在持續上升（約兩週結算一次），數據來看已經處於近半年以來的最高水平，這也讓比特幣的挖礦難度持續上升。 

隨著下一次比特幣減半事件臨近，高難度率預期將會看漲，當有更多礦工持有更少的比特幣時，能夠有效引發下一次牛市所需的市場供應衝擊。