ARB 幣一個月跌超30%！暴跌原因是什麼？Layer2 神話不在？

Arbitrum 創歷史新低

雖然 Arbitrum 已成為以太坊 Layer2 的領先競爭者之一，擁有顯著的 TVL 和值得注意的活動量。

然而，在近一個月，其生態治理代幣 $ARB 價格急劇下跌，跌幅達 32.61%，遠超其他 Layer2，特別在 9 月 9 日至 9 月 11 日之間，價格更是創下歷史新低。

這也導致多數持有者急迫地想要了解為何會有這樣的變化，並質疑 Arbitrum 與其他 Layer2 相比，是否仍然具有競爭優勢。

值得注意的是，過去一週對大多數加密貨幣來說都是具有挑戰性的，但在以太坊的 Layer2 中，除了 Arbitrum 外，沒有一個出現超過 9% 的下跌。

治理提案不見得能帶來好處

自 2021 年 8 月 Arbitrum 主網推出以來，未發生任何詐欺證明，Offchain Labs 於 9 月 4 日確認此事。但這合乎系統預期，因驗證者一旦有不良行為，將面臨失去所有賭注的風險，因此近期價格波動與此無關。

Arbitrum 去中心化自治組織（DAO）的治理提案可能影響價格。9 月 2 日的提案建議從金庫分配最多 7,500 萬 $ARB 以支持 DApps 的短期需求，但此分配即使獲得批准，也不足 DAO 金庫的 2%，所以對 $ARB 價格的影響有限。

PlutusDAO 於 9 月 9 日提出的治理提案建議透過抵押機制返還代幣給 $ARB 持有者，涉及總供應量的 2%。部分投資人認為此通貨膨脹方法不宜，會對價格造成下壓。

其中一位持有者 Psy 也在 X 上面發文強調，「透過通貨膨漲進行稀釋」不利於生態系。

除治理外，杠杆交易的清算風險也影響價格。例如，Lookonchain 發現有一位巨鯨從 Aave 提款 $ARB 後轉至幣安。

通常，價格下跌後，杠杆多頭會被迫平倉。這突出了持有者需密切關注  Arbitrum 近月的活動和存款趨勢，以理解價格變動原因。

下降的網路活動最有可能是罪魁禍首

Arbitrum 的 TVL 跌至 16.2 億美元，為 3 月中旬以來新低，過去兩個月銳減 25%，反映出持有者信心下滑。這不僅影響流動性、損害項目健康度，並打擊新用戶加入，進一步妨礙網路擴展。

即便是 Uniswap、1inch、Radiant、SushiSwap 及 GMX 等知名 DApps，30 天活躍地址都明顯減少。TVL 的跌幅和使用者活躍度下降，顯示網路需求銳減。可能因 zkSync Era 和 Base 等競爭鏈的興起造成影響。

總結

Arbitrum 的價格下跌源於投資人對治理機制的不滿和網路不活躍，雖其費用遠低於以太坊。若不增加交易量和使用者基數，$ARB 價格難以迎頭趕上競爭對手。