NBA Top Shot 要完蛋？美法官：3 特徵符合證券範疇！

美國法官初步裁決，NFT 收藏遊戲《NBA Top Shot》可能是證券

繼幣安 BUSD 被勒令停止發行、Kraken 質押產品遭罰 3,000 萬美元後，美國監管環境的不確定性，引起加密貨幣市場投資者的恐慌。然而，不只是穩定幣、中心化交易所，NFT 遊戲也正在面臨監管問題。

據《CoinDesk》報導，美國紐約南區地方法院昨日（22 日）公開一份裁決文件，法官初步裁決《NBA Top Shot》的 NFT 內容似乎符合證券的範疇，因此原定的官司將繼續進行。

本案可追溯到 2021 年，當時律師 Gary Leuis 代表受託人進行集體訴訟，指控《NBA Top Shot》的 NFT 收藏品並未在美國證券交易委員會（SEC）註冊就發行，已明顯違反證券法。

法官稱 Flow 是私鏈，宣傳期使用暗示性 Emoji

經過長期的訴訟過程後，地方法官 Victor Marrero 初步裁決，經過豪威測試（Howey Test）後，《NBA Top Shot》NFT 的以下行為具有證券的特徵：

1. 《NBA Top Shot》NFT 在 Flow 區塊鏈上發行，而法官認為該鏈是專為這款遊戲設計的「私鏈」，而不是比特幣、以太坊這類公鏈，開發商 Dapper Labs 有一定的控制權。
2. 法官認為，在宣傳《NBA Top Shot》時，Dapper Labs 使用火箭（🚀）、錢袋（💰）兩個 Emoji 符號，暗示用戶購買後會有「投資效益」。
3. 法官認為，《NBA Top Shot》只能透過 Flow 區塊鏈交易，與其他可在不同區塊鏈上交易的 NFT 不同。而且買家仰賴 Dapper Labs 的經營成果獲得利潤，這符合了豪威測試的標準。

法官還指出，有證據證明 Dapper Labs 及執行長曾向買家保證「能維持價值」、「具有上漲潛力」的聲明，而 2021 年《NBA Top Shot》還一度因為用戶太多而導致網站當機，發生無法交易 NFT 的情況。

針對初步裁決，Dapper Labs 向媒體澄清：「這只是法官駁回了我們駁回上訴的動議，並不代表原告勝訴，也不是最終裁決。」該公司表示，根據美國聯邦法律規定，消費品（藝術品、球員卡等）並非證券，因此仍會積極捍衛自己的立場。

《NBA Top Shot》是什麼？

《NBA Top Shot》是由區塊鏈新創 Dapper Labs 開發、NBA 官方授權的 NFT 收藏遊戲，主要玩法是提供球迷收藏球星的精采表現時刻，可以想成是數十年前風靡的球員卡，但透過區塊鏈與數位技術，球迷可在線上公開市場輕鬆交易獨一無二的收藏品。

在新冠疫情爆發期間，許多實體活動暫時停擺，人們也隔離在家避免接觸，線上服務需求大增；而全球央行大量印鈔、降息，讓龐大的金流湧入風險資產市場，區塊鏈、元宇宙都是當時熱門的投資賽道之一。

而像《NBA Top Shot》這樣的數位收藏品，也吸引了廣大籃球迷與 NFT 收藏家的目光。一張 LeBron James 致敬 Kobe Bryant 的進籃短片 NFT，竟以約 40 萬美元賣出。

然而，2021 年一位用戶聲稱，由於《NBA Top Shot》發生卡頓，導致無法即時賣出 NFT 而蒙受損失，並以違反證券法為由，將開發商 Dapper Labs 一狀告上法院。當時一位區塊鏈律師還笑稱：「若他們的指控屬實，那受害者應該要基於消費者保護法提告。」

不過，目前看來法官仍基於證券法檢視本次案件，但法官也強調《NBA Top Shot》只是個案，並不適用於所有 NFT 項目。

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