只剩台灣仍創新高，AI狂潮泡沫化了？專家三點分析：贏家還沒現身！

只剩台灣仍創新高，AI 狂潮泡沫化了嗎？

人工智慧（AI）話題不斷，透過人類老師的引導學習，就可以讓 AI 達成翻譯、寫文章、寫程式等各式各樣應用任務，當企業進一步串接軟硬體整合後，還能幫助挖掘新的商業機會，因此 AI 成為今年最火熱的投資標的。

不過，觀察近期全世界市場反映狀況，僅剩台北股市的「AI 概念股」持續寫高，卻見到美國、日本、韓國等股市已經步入修正，讓不少投資人泛起「AI 泡泡」是否開始有破裂的疑慮。

當台灣 PC 電腦及伺服器等相關科技供應鏈出現成長趨勢，卻開始冒出「股價修正」情形，讓人不免思考：AI 只是一時的話題炒作嗎？透過市場的投資情形，金融投資專家如何看待 AI 概念帶動的產業發展？

三大觀察一次看

觀察一：和傳統 AI 相比，生成式 AI 的「不斷學習」是亮點

「AI 科技一點也不新奇，我們 20 幾年前讀大學時，就已經聽過類似的情景。」法國巴黎銀行財富管理亞洲區股票諮詢部主管徐啟敏（Chris Zee）表示，AI 最初的想像是打造智慧機器人執行一些比較規律的工作，像是幫忙人類煮飯、組合玩具、處理一些基本事務等，這些都是不太需要「思考」的能力。

然而，今年 AI 之所以成為話題潮流，正是因為「生成式 AI」可以不斷學習、進步，成為人類生活及工作上「強而有力的輔助工具」。

徐啟敏說，「生成式 AI」與以往傳統AI擁有著很大的落差，當 AI 具有不斷成長、不斷推進的力量，幾乎是模仿人類的腦袋去構成新的可能，這也是為什麼全世界企業都嘗試往這塊領域發展。

觀察二：AI 仍在「初期發展階段」，重點要看長期發展

根據瑞銀集團報告顯示，OpenAI 旗下聊天機器人 ChatGPT 於今年 1 月推出後，短短 2 個月，就達到月活躍用戶 1 億人次，成為史上「增長速度最快」的消費級應用程式。

不過，就投資角度來看，徐啟敏則認為，生成式 AI 仍在「初期發展階段」，現在還看不出什麼落地的應用，但未來的應用板塊很廣。

舉例而言，徐啟敏觀察到，像是金融銀行、醫療保健等相關產業，各大企業也正投放很多資源研發 AI，皆期盼可以藉由 AI 的學習能力，讓產業本身的專業能力達到最有效率的發展。

「就 AI 發展階段來說，已經開始能看到相關應用的草案構想，我非常看好 AI 是未來很棒的科技。」徐啟敏如此表示。

觀察三：AI 還沒確定誰是贏家、輸家

針對 AI 的投資情形，法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長巴亞尼（Prashant Bhayani）表示，觀察今年上半年的市場表現，整體股市見到 AI 類股「帶動突出」，軟硬體服務、伺服器等相關產業鏈都領先其他的成分股。

在 ChatGPT 發展帶動下，在美股前 7 大權值股可以發現到明顯的成長幅度。

所謂美股 7 大權值股，包括蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、輝達（Nvidia）、Google母公司Alphabet、特斯拉（Tesla）及 Facebook 母公司 Meta，這些都是「高影響力」的全球產業，更是多數企業關注的焦點，影響著全世界的科技發展及走勢。

對於多數投資人追逐科技熱潮、同時也害怕 AI 成為「嬰兒泡泡」（baby bubble），巴亞尼認為，比起過去發生的資產泡沫來說，AI 的泡沫影響較小。

換句話說，投資熱潮一定會有所增減，但就長期來看，AI的發展趨勢並不太會成為泡沫。

「投資任何領域，最重要的還是『分散配置』，像是半導體、軟體、AI 供應鏈零組件等，目前都還沒確定誰是贏家、輸家，沒有人知道誰才是下一個成長爆發的最大受益者。」巴亞尼解釋。

至於台灣投資人最在意的 AI 標的選擇，巴亞尼建議，在分散投資配置中，選擇「由下而上」的生產製造商投資標的，也就是回過頭來觀察企業的財務營運、產業競爭狀況，先行評估公司的長期發展。

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