Morgan 解釋說,歷史重演的原因在於人類對貪婪、恐懼、風險和不確定性的反應方式始終如一。無論是在金融、醫學、軍事還是物理學等產業,人們對這些主題的反應都有著驚人的一致性。
Morgan 提到了經濟學家 Hyman Minsky 的「金融不穩定假說」,該理論認爲,如果市場從未經歷衰退,人們會變得過於樂觀,從而積累大量債務,最終導致衰退。他強調,穩定性本身會導致不穩定,過度的穩定會推動系統走向不穩定。
Morgan 指出,每次市場崩潰或衰退後,人們總是在尋找責任人,但實際上,這些都是資本主義社會正常運作的一部分。他認爲,試圖消除市場週期只會使情況變得更糟。
儘管 Morgan 認爲作爲整體社會或產業來說,打破這種週期幾乎是不可能的,但他也提到個人層面上仍有希望。個人可以透過認識到這些重複的模式,並在自己的投資和決策中避免重蹈覆轍,從而在一定程度上擺脫這種循環。
Morgan 強調,如果一個投資在一年內可以增值 5 倍,那麽它同樣有可能在一年內損失 80% 的價值。這在加密產業尤爲明顯,有時在一年內增值十倍,但也可能在零星新聞的影響下一年內跌去 80% 至 90%,甚至有的「垃圾幣」可能完全歸零。
Morgan 提到,許多人在牛市中期首次進入加密市場,錯誤地認爲牛市還會持續很長時間。然而,他們很快就發現自己處於市場週期的另一端,進入了熊市,並經歷了熊市的全部過程。這個過程中,有超過一半的人會離開。
Morgan 提到,在金融事務中,如果你能完成「我是一個 XX 投資人」的句子,那麽你幾乎已經將你的身份與你的投資方式聯繫起來了。在牛市中,人們可能會認爲自己是聰明或富有的,但在熊市中,這種認同可能會轉變爲「我是一個失敗者」或「我是一個窮人」,這種身份與市場波動的緊密聯繫可能會對個人造成傷害。
Morgan 引用了哈瑞・杜魯門(Harry S. Truman)的話,指出下一代從前一代那裡學到的東西很少,除非經歷了親身體驗。在金融事務中,如果你從未經歷過 50% 的下跌,你可能無法真正理解這種經歷。每一次熊市都是獨一無二的,即使你經歷過多次熊市,下一次的熊市也可能完全不同。
誇大收益的心理影響
Morgan 提到,市場具有集體記憶,市場由參與者的集體意識構成。不同的市場參與者,根據他們的年齡和經歷,會對相同的事件有不同的反應,每一代人都會以自己獨特的方式理解風險。例如,經歷過大蕭條的年輕成年人可能會終生對金融市場保持警惕,而那些在大蕭條時期還是孩子的人可能只是從父母那裡聽說過這些故事。
Morgan 強調,人們在 15 至 30 歲這個年齡段所經歷的事情對他們的一生影響深遠。在這個階段,人們的大腦仍然具有可塑性,同時他們開始承擔起社會責任,因此這個時期的經歷會深刻影響他們的世界觀。不同代際之間對金融觀點的理解也存在差異。
Morgan 指出,在牛市中,人們往往因爲羨慕他人而不滿足於自己的收益。他認爲,這種羨慕是導致牛市失控的主要原因之一。另外在一些社交媒體上,人們傾向於誇大或甚至虛構自己的成功,這可能導致他人產生不切實際的期望和羨慕心理。
Morgan 認爲,由於社交媒體的影響,市場週期變得更加迅速。在加密產業,這種現象尤爲明顯,市場的上升和下降可能在很短的時間內發生。
金錢、幸福和個人價值觀
Morgan 提到,在牛市中,尤其是在加密貨幣市場,人們常常會展示自己的財富,這在社交媒體上尤爲明顯。他指出,這種行爲容易導致人們羨慕他人,而不是專注於自己的進步和成就。
Morgan 認爲,雖然金錢可以帶來一定程度的幸福,但它只能解決與金錢相關的問題。真正的幸福還包括健康的人際關系、良好的心理狀態和滿足的生活方式。
Morgan 還提到,成功人士的日程通常包含大量的非結構化空閒時間。這種看似低效的安排實際上爲創造性思考和解決問題提供了空間。與之相反,那些將每一分鍾都安排得滿滿當當的人往往沒有時間進行創造性思考。
Morgan 引用了音樂製作人 Rick Rubin 的話,指出只有在實現了自己的夢想之後,人們才會意識到自己並沒有感到與之前有所不同,這可能導致絕望。他強調,金錢並不能完全改變一個人的生活感受。許多人實際上渴望的是簡單、獨立的生活,但他們卻錯誤地追求高地位。地位是一個永遠無法贏得的遊戲,因爲總有人比你更富有、更漂亮或更幸福。
Morgan 提到,許多人可能在資產上是億萬富翁,但他們背負著超過這些資產的「社會債務」。這種債務源於對他人印象的需求,以及對展示自己身份和價值的渴望,Morgan 將這種現象形容爲一種負擔。
Morgan 指出,金錢可以以兩種方式使用:一是作爲工具來提升個人幸福,二是作爲他人評價自己的標準,許多人錯誤地將金錢用作後者,即作爲他人評價自己成功與否的計分牌。如果人們能夠減少這種需求,他們就能更好地利用金錢來提升自己的幸福感。
Morgan 強調了在市場週期中應用這些教訓的重要性。他認爲,對於那些第一次完整經歷市場週期的人來說,這些教訓尤其寶貴。如果隨著收入的成長,人們的期望也同步成長,那麽他們永遠不會對自己的財務狀況感到滿意。他強調,即使是那些幸運地擁有不斷成長的淨資產和收入的人,如果不努力控制自己的期望,也永遠不會感到快樂。
Morgan 提倡要學會感恩現有的一切,並建議人們不要與他人現在的狀況比較,而是與自己過去的狀況比較。例如,與五年前的自己相比,大多數人現在的情況可能已經有了很大的改善,即使他們在瀏覽社交媒體時可能會感到自己不如別人。
激勵的力量
Morgan 指出,激勵是影響人們行爲的重要驅動力,無論是在加密產業還是其它產業,理解一個人或組織的激勵因素對於預測其行爲和決策至關重要。
Morgan 指出,短期內的激勵可能推動市場行爲,但在長期內,真實的價值和基本面將決定市場的表現。市場動態常常是由參與者的不同激勵所驅動,這些激勵可能包括追求快速利潤、避免損失或長期投資。
Morgan 提到,理解激勵可以幫助投資人更好地評估風險。例如,如果市場主導者是追求短期利潤的投資人,那麽市場可能更加波動和不穩定。
Morgan 建議投資人反思自己的激勵因素,如財務目標、風險承受能力和投資期限,以制定更合適的投資策略。如果一個人的主要激勵是資本保值,那麽他們可能會選擇更保守的投資策略。
Morgan 強調,儘管市場短期內可能受到各種激勵的影響,但長期來看,堅持一個基於堅實原則和理解的投資策略通常會更成功。
做好風險管理,不要過度努力
Morgan 強調,投資人常常試圖過度優化他們的投資策略,比如試圖精確預測市場頂部和底部。然而,這種過度努力通常是不必要的,甚至可能是有害的。接受不完美和擁有錯誤的空間在投資中非常重要,在一個充滿不確定性的世界裡,追求完美意味著沒有容錯空間,這在危機時期可能導致嚴重後果。
Morgan 認爲,長期視角比試圖短期內精確把握市場動態更爲重要。他提倡長期投資和持有策略,而不是頻繁交易和試圖預測市場短期走勢。投資人應避免對市場短期波動過度反應。市場波動是正常現象,過度反應可能導致不必要的交易和額外成本。
Morgan 指出,在投資中簡化決策過程可以減少錯誤和壓力。例如,定期定額投資(如每月投資相同金額)可以避免試圖在最佳時機買入或賣出的壓力。投資人應該培養耐心和抗壓能力,以應對市場的不可預測性和波動。
Morgan 強調,成功的投資往往需要時間,頻繁交易通常會導致更高的成本和更低的總體報酬率。投資人保持策略的一致性,避免因市場短期波動而頻繁調整投資組合。
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