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恐懼貪婪指數是什麼?
Fear & Greed Index
觀測各種市場情緒,將不同的情報加以分析,並簡化為一個數字,這就是我們的恐懼貪婪指數。
首先,我們都知道,加密市場的波動非常情緒化,當市場上漲時,人們往往會變得貪婪,從而導致 FOMO(害怕錯過),進而做出非理性的判斷。我們希望透過恐懼貪婪指數,試圖將您從過度的情緒反應中解救出來。
這邊提供兩個指數閱讀判斷:
1.極度恐懼:表示目前投資者過於擔心,現在可能是個買入的好機會。
2.極度貪婪:當投資者變得過於貪婪時,意味著市場隨時會進行調整。
Ethena Labs以3億美元估值完成1.4億美元融資,推出由以太幣支撐、實現Delta中性的穩定幣$USDe,目前鑄造量達2.34億美元。
2 月 16 日,穩定幣專案 Ethena Labs 宣布以 3 億美元估值完成了 1,400 萬美元的戰略輪融資,Dragonfly、Brevan Howard Digital 和 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 家族辦公室 Maelstrom 聯合領投。
去年 7 月,Ethena Labs 也曾完成一輪 650 萬美元的種子輪融資,Dragonfly 領投,Deribit、Bybit、OKX、Gemini、Huobi、Arthur Hayes 及其家族辦公室等參投。
Ethena Labs 目前的主要產品為「Delta 中性」穩定幣 $USDe,該產品的創意靈感則來自於 BitMEX 的創辦人 Arthur Hayes。
2023 年 3 月,Arthur 曾撰寫了一篇名為《Dust on Crust》的文章,文中談到了其對新一代穩定幣「中本聰美元」的構想,即創建一個由等量比特幣現貨多頭和期貨空頭共同支撐的穩定幣。
Ethena Labs 隨後將 Arthur 的構想變成了現實,但卻選擇了以太幣作為現貨及期貨開倉的主要資產標的。換句話說,$USDe 的抵押資產是由等量的現貨以太幣多頭以及期貨以太幣空頭共同構成。
或是因為 Ethena Labs 正在取代 Arthur 推進其願景,該項目在前兩輪融資中均獲得了 Arthur 的大力支持,Arthur 自己也親自鑄造了大量 $USDe,甚至曾在 X 平台公開喊話:「$USDe 將超過 $USDT 成為規模最大的美元穩定幣。」
$USDe 最大的標籤為「Delta 中性」。
所謂 Delta,在金融學中是一個用以衡量基礎資產價格變動對投資組合變動影響幅度的指標,取值範圍為「-1 到 1 」。 「Delta 中性」的定義則是,如果一個投資組合由相關的金融產品組成,而且其價值不受基礎資產小幅價格變動的影響,這樣的投資組合即具有「Delta 中性」的性質。
結合 $USDe 的產品性質來看,由於該穩定幣的抵押資產由等量的現貨以太幣多頭以及期貨以太幣空頭共同構成,現貨持倉的 Delta 值為「1」,期貨空頭敞口的 Delta 值為「-1」,二者對沖之後的 Delta 值為「0」,即實現了「Delta 中性」。
「Delta 中性」的基礎性質決定了 $USDe 的抵押鑄造部位基本上不受以太幣小幅價格變動的影響,從而(在通常情況下)保證了 $USDe 始終能夠維持穩健的抵押狀況。
前文介紹了 $USDe 的抵押結構,那麼 Ethena Labs 為什麼要採用如此複雜的設計呢? $USDe 又該如何從 $USDT、$USDC 等穩定運作許久的老牌的穩定幣手中奪取市場份額呢?
答案在於收益率之上,$USDe 質押用戶可分享來自抵押資產的兩重收益。
兩項收益的疊加為 $USDe 實現了可觀的收益率。官方數據顯示,Ethena Labs 協議收益率以及 $sUSDe($USDe 質押憑證代幣)的收益率在過去兩個月內表現相當驚艷,協議收益率最高一度觸及 58.9% ,最低也有 10.99% ;$sUSDe 最高則一度觸及 58.9% ,最低也有 10.99% ;$sUSDe 最高則一度觸及 87.55% ,最低也有 17.43% 。
目前,$sUSDe 的即時收益率則為 27.6% 。想想 MakerDAO 先前利用 RWA 實現 8% 收益率時的瘋狂景象,就不難理解 Arthur 為何對 $USDe 如此有信心了。
去年 10 月,哥倫比亞商學院教授、Zero Knowledge Consulting 創辦人兼管理合夥人 Austin Campbell 曾發文拆解了 $USDe 的設計架構。
Austin 在文中指出,其更願意將 $USDe 稱為一個「結構性票據」,而非穩定幣,並剖析了 $USDe 的四層潛在風險:
目前,$USDe 的即時總鑄造金額為 2.34 億美元,過去幾個月內均保持著強勁的成長態勢。
值得一提的是,Ethena Labs 尚未公開發布產品,當下 $USDe 的產品存取仍為私下邀請制,因此實現該數據表現更是難得。
展望未來,除了剛完成的 1,400 萬美元融資之外,圍繞著 Ethena Labs 還有其他幾件關鍵事項需要關注。
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穩定幣賽道的挑戰者們來了又去,希望這次,Ethena Labs 和 $USDe 會帶來不一樣的故事。
目前市面上的穩定幣主要有 3 大類:法幣支援、加密貨幣支援和演算法支援的穩定幣。法幣支援的穩定幣(如 $USDT)與傳統法幣掛鉤;加密貨幣支援的穩定幣(如 $DAI)則對其代幣進行超額抵押,以考慮加密貨幣價格波動;而算法穩定幣(如 $UST)則透過特殊演算法機制,讓它可無需儲備即可控制供應。
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