別只在中心化交易所賺錢！收好這份「鏈上收益指南」，教你放大獲利

市場 ‐ 2024.05.11 ‐ By MarsBit

本文探討鏈上策略的收益潛力，指出 DEX 提供流動性尤其是集中流動性的池子，能夠提供高於一般資管的收益率。

厭倦了在中心化交易所二級市場的打打殺殺？不妨來看一下人跡罕至的鏈上策略，相比於中心化交易所龐大的使用者和交易量，玩家更少的鏈上或許是目前市場情況下的相對優解。鏈上收益源有很多，但大部分使用者還停留在互動擼空投，跟著項目方活動質押攢積分以及打新土狗的初級階段！

本期 #HottestCoin 將從幾個方面來揭秘鏈上收益玩法，教你如何在鏈上賺取相對穩定且高效的被動收益，跑贏大多數資管收益水準，並在接下來幾期詳解熱門的幾個項目

鏈上收益源有很多，在當下市場環境下，鏈，DApp 和敘事都很重要，但和策略本身沒有特別直接的關係。比如 EVM 系，有長期穩定收益率的，目前看只有主網，Arbitrum 和 BNB Chain。有些 EVM Layer2 在初期質押收益預期很高，但生態穩定後，能形成穩定收益源的少之又少。DApp 上來講，主要是 DEX，借貸，穩定幣，收益市場 Pendle 以及各種單獨的項目。

拿大家熟知的 LRT，LSD 相關項目來說，按照項目規則質押拿積分在敘事高漲的時候趨勢是不錯的策略，最終空投兌現的時候，收益相對不錯，但是在當下項目方空投規則不明朗，流動性差，二級市場接盤乏力的情況下，單純質押拿積分顯然就不是特別好的策略了。

如果項目本身支持 Pendle 的話，那麼賺取 20-40% 年化的被動收益顯然要香很多，同時還有可能更好的策略，比如去 DEX 裡面提供流動性，在集中流動性的池子中有時能賺取超過 40% 的年化收益。由於質押鎖倉，從項目方兌出以太幣遙遙無期，很多使用者退出其實是直接 Swap 退出的，而有些項目的流動性池其實很小，這就有了相對高的收益機會。

順著講，那麼 DEX 如何選池子呢，是單純看 APR，越高越好嗎？不是的，DEX 提供流動性，收益一般由三個因素影響，手續費，代幣激勵和無常損失帶來的成本。有些 DEX 手續費收益率算上了代幣激勵本身，不過不影響我們分開分析。

適合散戶選的池子包括各種穩定幣池子和 LRT/LST 池子，注意要選集中流動性的池子，集中流動性帶來造市效率提升，會使得收益率變高，這些池子還有一個很好的優勢，不用擔心無常損失帶來的風險，也不用頻繁換倉沒有操作上的門檻，只要池子選的合適，收益率超過資管是很容易的事情。